西安旭彤电子(NQ:839482)是从事高端传感器产品、嵌入式航空电子系统和通用及专用测试平台的高新技术研发型企业。公司一直致力于高端传感器领域,嵌入式系统领域以及各类专用、通用测试领域内进行深入研究、精耕细作。
目前,公司具有高等学历人员近一百人,一类本科以上员工占90%以上,研究生30余人,博士生近10人,其人员包括理论研究、算法分析、仿真实验、工程实现等各类人才。
目前公司已经取得了三级保密资格证书、GJB9001B-2009质量管理体系证书,并于2016年通过了武器装备承制单位资格审查的现场审查工作。公司发展目标是成为能在军、民用电子系统、工业控制领域、智能测试系统和通信领域内具有竞争力的知识密集型高科技企业。
旭彤电子(NQ:839482)主要产品分为:
?传感器系列产品,是公司主导产品,主要包括二维力敏传感器、高精度线位移传感器、角位移传感器、剪切力传感器、滚轮传感器、二维指控位移传感器、显示模块等。
二维力敏传感器是重要的人机闭环器件,作为良好的人机操纵介质,在大型机械操控、飞行操控、各类车辆操控、远端操控、游戏操控、武器系统操控等方面有广泛的应用。
传感器根据输入物理量的不同,分为力敏、光敏、电压敏、热敏、气敏、磁敏和湿敏 7 大类传感器。力敏传感器是对众多基于测力需求的多种原理传感器的总称,包括电阻应变式、电容式、压阻式、压电式传感器等。
力敏传感器是工业实践中最为常用的一种传感器,广泛应用于各种工业自控环境,涉及石油化工、航空航天、军工、水利水电、铁路交通、智能建筑、电力、船舶等众多行业。根据统计,力敏传感器(包括压力、位移、角速度传感器等)是使用最多的传感器之一,其中压力传感器占所有传感器的比例已达到 19%。
公司的竞争对手有中航电测(300114)、美国 Vishay 测量、德国 HBM 、柯力传感(SH:603662)、华兰海(NQ:837228)、日本 NMB 、梅特勒-托利多(NYSE:MTD)、广州电测仪器厂、德国 Flintec 、宁波博达电气等。
?嵌入式产品,主要产品有一体化无刷机控制器、多功能信息铰链模块、显控存储盒、多路功率驱动模块、信息交联转换盒、飞行模拟器、机载电源监控系统等,基于嵌入式的DSP、FPGA、微机电等技术开发与研制。
无刷直流电机控制器,通过 DSP 技术、CPLD 可编程逻辑器件应用实现,其控制功能强,保护功能完善,工作性能稳定,抗干扰能力极强,特别适用于工作环境恶劣的场合。应用于调速驱动场合。该产品体积小,重量轻,可以安装在电机内部。
自动再生式环境控制组件,可在不破坏仪器本体密封 性 及 不 拆 卸 的 情 况下,自动再生地实现仪器内部的除潮、保持干燥、增压等功能。应用于航空航天类电子仪器和光学仪器或设备的封闭舱内,如飞行器、卫星设备等。
多功能信息铰链模块,FPGA 技术,主要用于 429总线、1553B 总线、422总线等不同总线之间的信息交联功能。可通过软件配置,完成任意总线之间的协议转换。应用于航空航天等
领域中,主要解决通信接口不同的设备之间的信息交换问题。
?通用测试平台系列,有飞控设备测试系统、大功率电源检测设备、力敏传感器测试设备、温控线路与马达电源测试设备、章动阻尼器测试设备等。
通用自动化测试平台,应用虚拟仪器技术,基于标准化设计原则,使用统一的开发平台。模拟被测试产品的实际工作环境,如供电、输入激励信号产生、输出信号采集处理、通讯监控、负载加载等,完成对被测产品的全功能测试,测试结束后可以自动完成数据分析并生成测试报表,自动化程度高。应用于航空航天及各类工业制造领域。
可见,公司虽然产品系列多,但都是围绕航空传感器而开发,都应用于航空航天领域。所以,看起来产品很杂,其实是很专注聚焦的。
公司毛利率67.23%,净利率31.02%,非常高。公司的客户是中航飞机起落架有限公司、兰州万里航空机电有限责任公司、中电集团南京第十四研究所、兵器部重庆长安工业(集团)、兵器部重庆望江集团、中航工业贵州华烽电器、中航工业贵阳航空电机、中航工业贵州华阳电工、中航工业直升机设计研究所、中航工业昌河飞机制造公司、中航工业洛阳光电设备研究所、中航工业西安飞行控制研究所等国内大型航空航天集团。从这些可以推测公司产品属于高端产品,技术含量很高。
公司实控人相征:男,1968 年 6 月出生,博士研究生导师,中国国籍,中共党员,无境外居留权。主要从事通信与信息系统方面的教学与科研工作,先后主持包括武器装备型号预研、航空基金、重点型号配套等项目 12 项,参与国家自然科学基金项目 1 项,近 5 年来在国内外期刊和重要国际会议上发表论文 11篇,其中 SCI 检索 2 篇、EI 检索 6 篇,担任多个国际学术期刊和重要学术会议的审稿人,已申请并获得受理国家发明专利 7 项。主要工作经历:1990 年 8 月至 2000 年 12 月,任空军工程大学教师;2001年至今,任西安电子科技大学教师;2016 年至今,任西安旭彤电子科技股份有限公司董事长。
可见,公司管理层具有丰富的行业经验和很强的技术研发实力。
不过,航空航天传感器市场空间比较小,公司营收规模多年徘徊在三四千万左右。但公司毛利率和净利率不断提升,说明产品在不断往高端走,因此净利润能够稳定的增长。公司ROE一直在很高的水平。
另外,作为军工企业,公司应收账款很高,经营现金流较差。不过,公司能够每年稳定的分红,而且分红金额不但断提升,说明公司回款情况还不错。
2019年,公司与开特股份(NQ:832978)签署了合作协议,而且开特股份投资入股了公司。开特股份的主要业务是做汽车空调相关传感器等汽车电子。
双方合作目的是旭彤电子拥有军工资质,在传感器应用研发能力、技术储备等方面具有比较优势,开特股份在汽车电子的生产管理、制造能力和市场销售等方面具有比较优势,所以双方可能希望通过合作进入对方领域。
此外,还有技术合作:旭彤电子将激光传感器相关的技术许可给开特股份使用,双方合力拓展高铁等民用市场。也就是说,旭彤电子希望通过开特股份进入汽车电子、高铁等民用领域,开特股份通过旭彤电子进行航空军工领域。双方具体合作情况,目前没有披露,旭彤电子现在是否已经进入汽车电子领域也在年报中没有披露。
旭彤电子目前在基础层,公司2021年前三季度业绩大增,净利润达到了1000万。
公司财务指标已经符合创新标准。
公司目前正在做一轮300多万的定增,加上前两次定增,刚好达到进入创新层需要完成融资1000万的标准。显然,公司计划在明年5月进入创新层。
根据公司股权激励业绩考核标准,预计公司2021年扣非净利润1500万以上,2022年1800万以上。因此,如果业绩如公司预测,那么公司2022年上半年可以进入创新层,有可能在2022年符合北交所IPO标准,在2023年启动IPO。
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